鉛蓄電池行業(yè)整頓持續(xù)。浙江、湖北、山東、河北、廣東五省公布了最新的鉛蓄電池生產(chǎn)、組裝及回收企業(yè)名單，浙江省的整改力度最大，關(guān)停比例高達(dá)83%，河北的關(guān)停比例也超過(guò)50%。整改帶來(lái)的影響體現(xiàn)在幾個(gè)方面：一是企業(yè)停產(chǎn)造成階段性的鉛消費(fèi)減少；二是大企業(yè)爭(zhēng)份額帶來(lái)蓄電池產(chǎn)能擴(kuò)張，今年二、三季度，鉛蓄電池上市企業(yè)庫(kù)存高企，反映出鉛蓄電池?cái)U(kuò)張與終端消費(fèi)不同步的窘境；三是鉛蓄電池行業(yè)良性發(fā)展，在電池領(lǐng)域的長(zhǎng)期地位得以鞏固。目前，鉛酸蓄電池仍是最重要的電池序列，據(jù)中國(guó)化學(xué)（601117）與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2011年我國(guó)鉛酸蓄電池銷(xiāo)售收入占整個(gè)化學(xué)電源銷(xiāo)售收入的67%，鉛酸蓄電池出口額占化學(xué)電源出口額的21%。

　　供應(yīng)與需求增長(zhǎng)不同步

　　精礦及精鉛供應(yīng)充足。盡管精礦加工費(fèi)不高，國(guó)內(nèi)外銀價(jià)倒掛等因素影響了鉛礦進(jìn)口的利潤(rùn)，但國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)進(jìn)口鉛礦的熱情不減，今年1―10月，中國(guó)共進(jìn)口鉛精礦153萬(wàn)噸，累計(jì)同比增加31%。同時(shí)，受益于下半年銀價(jià)的不斷攀升，鉛冶煉產(chǎn)量也保持了高位。

　　國(guó)內(nèi)下游消費(fèi)則很不給力。10月汽車(chē)銷(xiāo)量環(huán)比回落0.7%，未能延續(xù)前兩個(gè)月環(huán)比增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，“金九銀十”頗為平淡，移動(dòng)基站設(shè)備產(chǎn)量連續(xù)第四個(gè)月環(huán)比下滑，摩托車(chē)產(chǎn)量在9月創(chuàng)新高之后，10月環(huán)比小幅回落2.5%。預(yù)計(jì)今年最后兩個(gè)月，消費(fèi)難有改觀。

　　綜上所述，盡管中美經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有所穩(wěn)定，歐洲祭出寬松救助的大旗，緩解了市場(chǎng)悲觀情緒，但是仍找不到樂(lè)觀的理由。國(guó)內(nèi)鉛供應(yīng)保持高位，終端需求增長(zhǎng)乏力，現(xiàn)貨滯漲明顯。建議以振蕩思路對(duì)待，LME鉛價(jià)區(qū)間在2200―2300美元/噸，滬鉛或在15000―15500元/噸區(qū)間波動(dòng)。